市场延续上周五的反抽，今日上午A股呈现冲开回落的格局，截止午间沪指收盘在3517点，半日最高3540点，最低下探至3504点，沪深两市成交额6469.4亿元；北向资金实际净流出9.79亿元。两市76股涨停，4股跌停（含ST）。盘面上，航天航空、医疗行业、仪器仪表、钢铁行业、电力行业等涨幅靠前，酿酒行业、煤炭采选、保险、电信运营、化纤行业等跌幅靠前。题材方面，刀片电池、鸿蒙概念、碳化硅、医疗美容等概念板块活跃。技术上，沪指反抽30天线之后回落，指数死守3500点整数关口。

当前来看，低估值优先，科技制造仍是主线。下半年的行业配置牢牢把握两个逻辑：1）一是下半年PEG策略仍将优于DCF策略，这直接导致大盘成长难以占优，主要是因：一方面美债收益率上行的趋势没有改变，美国通胀高企和财政补贴到期后居民主动就业改善就业数据均使得美联储Taper预期上升，6月的FOMC会议表态已经证明了Taper的预期只会越来越高；另一方面，近期虽然基金发行有所回暖，但是以募资额/募资目标衡量的基金发行情绪和前期仍有较大差距。2）二是历史复盘显示盈利筑顶期低估值若景气改善更有机会迎戴维斯双击，目前来看，一方面，大金融估值虽低但仍存在风险，周期板块景气度较高但面临后续商品价格可能回落的风险，科技制造是估值相对偏低且景气度明显改善的方向；另一方面，此前市场对于科技制造的判断是估值较高且盈利确定性不强，但一季报业绩高增和持续向上景气数据将对其全年的盈利有保障，调整后TMT和高端制造龙头的PEG多已经在1倍以下，估值和景气的匹配吸引力凸显。