受到外围股市震荡的影响，今日上午A股呈现低开震荡下行的格局，失守120天线，截止午间沪指收盘在3422点，半日最高3456点，最低下探至3413点，沪市半日成交2050亿元，呈现量增价跌之势（前一个交易日上午半日成交1890亿元）；沪深两市成交额4772.1亿元；北向资金实际净流入13.48亿元。两市62股涨停，15股跌停（含ST）。盘面上，钢铁行业、电力行业、环保工程、农牧饲渔、公用事业等涨幅靠前，航天航空、造纸印刷、安防设备、有色金属、化肥行业等跌幅靠前。水产养殖、赛马概念、低碳冶金、数字货币、鸡肉概念等概念板块活跃。技术上，沪指失守半年线和20天线，KDJ指标死叉向下发散，MACD红柱缩小。目前来看，沪指回撤3420-3386点区域，则筑三重底后回升，再向下之后，则走小C浪下跌，这是大家要谨慎对待的地方。毕竟我们知道：宏观经济、流动性、情绪三者决定行情将震荡向上，但流动性已经出现边际收紧，故市场将从流动性驱动转向业绩驱动。抱团股的估值过高是不可回避的问题，消化高估值有两种途径：一是通过下跌来消化，二是通过业绩高增长来消化。当业绩增速无法覆盖高企的股价时，回调一定会出现。如果绩优小盘股继续上涨，则市场风格将出现改变，眼下我们需要高度重视这种可能性。真正的核心资产面积会越来越小，机构的资金会越来越集中。剩下的，屹立不倒的才是真核。A股在完成估值修正以前，战略上仍需以防御为主，整体配置结构要侧重于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种，对于股票估值的容忍度需要比去年显著苛刻，并且选股需要向中小盘价值成长股进行延伸和下沉，因此，投资者需要考虑的是利用这轮反弹去调整仓位和结构。当前行业重点关注：银行、钢铁、社服、航空、煤炭、家居等。主题关注：碳中和、疫情修复服务业等。