经过上周的大涨之后，今日上午A股呈现震荡调整的格局，截止午间沪指收盘在3605点，半日最高3614点，最低下探至3595点，沪深两市成交额6201.1亿元；两市63股涨停，15股跌停（含ST）。盘面上，农牧饲渔、电力行业、医疗行业、材料行业、酿酒行业等涨幅靠前，煤炭采选、保险、民航机场、银行、券商信托等跌幅靠前。题材方面，猪肉、鸡肉、碳化硅、鸿蒙、独家药品、第三代半导体等概念板块活跃。技术上，深强沪弱，沪指MACD指标即将金叉，KDJ指标向上发散，只是5天线偏离较远。当前市场整体继续处于震荡阶段。从短期来看，市场处于有利环境当中，银行间市场流动性预期稳定，海外担忧也得到缓解。于此同时，市场前期强势股调整压力正在上升，前期弱势股补涨已经开启，本轮指数继续上行的空间可能有限。从中长期来看，今年中报和下半年A股基本面大概率好于市场预期，美联储显著鸽派和国内经济复苏完成的背景下，国内债市收益率上行空间有限，流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持，企业的盈利能力和成长性将成为下一阶段市场的核心逻辑。行业配置上，建议关注估值合理中报超预期公司，适度把握周期股交易性机会。同时继续持有核心赛道中盈利增长超预期的品种，以及重点关注非核心资产中的正在孕育中的新主线，自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会。短期成长股如果出现调整将是加大布局的好时机，重点关注方向包括三条线索：复苏下中报超预期行业：化工、煤炭、银行等；核心赛道中能够继续持续超预期的品种：半导体、光伏、部分医药公司；新成长赛道：人工智能、智能汽车、新材料、军工、信创网安等。短线来看，下午仍然关注证券板块，风向标：601696中银证券。